倒産法の世界へようこそ！

ビジネスにおいて、企業は深刻な財政難に直面することがあります。会社法において、この分野を規律するのが倒産と管理（Insolvency and Administration）です。企業が重大な危機に陥った際、会社倒産法は、事業継続企業（ゴーイング・コンサーン）として会社を再建するか、あるいは再建が不可能な場合に会社の業務を清算してその資産を債権者間で公平に分配するための仕組みを提供します。

1. 「倒産」とは具体的に何を指すのか？

会社が法的に債務を支払えない状態にあるとき、その会社は支払い不能（Insolvent）と見なされます。会社の倒産は、以下の2つの基本的な法的テストを用いて判断されます。

1. キャッシュフロー・テスト（商業的支払不能）： 通常の事業活動において、支払期限が到来した債務を支払うことができない状態。

2. バランスシート・テスト： 偶発債務および将来の債務を考慮した上で、会社の資産額が負債総額を下回っている状態。

クイック復習：2つのテスト

• キャッシュフロー・テスト： 現在支払期限が来ている債務を支払う能力がない。
• バランスシート・テスト： 負債総額が資産総額を上回っている。

2. 管理（Administration）：再建のためのメカニズム

管理（Administration）は、清算に代わる手段として機能します。その主な法定目的は、会社を事業継続企業として再建しやすくすることです。もし再建が合理的に実行可能でない場合、目的は、即時の清算によって得られる可能性が高い結果よりも会社債権者全体にとってより良い結果を達成すること、または1名以上の担保権者や優先債権者への配当を行うために財産を換価することへと移行します。

管財人（Administrator）

管財人（Administrator）は、資格を有する倒産法の実務家（Insolvency Practitioner）でなければなりません。一度選任されると、管財人は裁判所の職員（officer of the court）かつ会社の代理人となり、取締役会から経営権を事実上引き継ぎます。

法定モラトリアム（Statutory Moratorium）

管理の申し立てまたは申請が行われると、法定モラトリアムが発効します。この法的保護措置により、会社に対する法的手続きが凍結されます：
• 管財人の同意または裁判所の許可がない限り、会社に対する訴訟や法的手続きを開始・継続することはできません。
• 債権者は担保権を実行したり、割賦販売（ハイヤーパーチェス）やリース物品を回収したりすることはできません。
• 会社を清算するための決議や申し立てを可決・追行することはできません。
このモラトリアムにより、会社には再建計画を策定するための不可欠な「一息つく時間（猶予）」が与えられます。

管財人の選任

管財人は、主に以下の2つの手続きを通じて選任されます：
1. 裁判所による選任： 会社が債務を支払うことができない、または支払えなくなる可能性が高く、管理手続きが法定目的を達成する見込みがあることを証明して、会社、取締役、1名以上の債権者、あるいはこれらの当事者の組み合わせによって裁判所に申し立てを行う。
2. 裁判所外での選任： 裁判所の介入を必要としない合理化された手続きルートであり、適格浮動担保権者によって、あるいは会社やその取締役によって直接行われる。

管財人の権限と義務

権限： 管財人には、以下を含む広範な法定管理権限が付与されます：
• 会社の事業を管理・継続する権限。
• 会社の財産を取得、売却、または処分する権限。
• 資金を借り入れ、会社資産に担保を設定する権限。
• 従業員を雇用、維持、解雇し、取締役を解任または選任する権限。
• 会社の業務管理に必要または付随するすべての行為を行う権限。

義務： 管財人は、包括的な法定義務および信認義務を負います：
• 個々の債権者やグループを優遇するのではなく、会社債権者全体の利益のために行動しなければならない。
• 合理的に実行可能な限り、迅速かつ効率的に職務を遂行しなければならない。
• 管理手続きの法定目的を達成するための正式な提案書を債権者に提示し、承認を得なければならない。

3. 清算（Liquidation / Winding Up）

清算（Liquidation）、すなわち会社整理（Winding up）は、会社の法人格を消滅させる法的手続きです。会社が正式に解散する前に、会社資産を回収・換価し、定められた法定順位に従って負債を弁済し、残余財産があれば構成員に分配するために清算人が選任されます。

A. 任意清算（Voluntary Liquidation）

任意清算は、会社の構成員（株主）の決議によって開始されます。これには明確に異なる2つの形態があります：

1. 株主任意清算（MVL：Members’ Voluntary Liquidation）： 支払能力がある（Solvent）会社にのみ適用されます。清算決議を可決する前に、取締役は所定の期間（12ヶ月以内）内に法定利息とともにすべての債務を全額弁済できるという意見を記載した正式な支払能力宣言書（Declaration of Solvency）を作成しなければなりません。株主は清算のための特別決議を可決し、清算人を選任します。
2. 債権者任意清算（CVL：Creditors’ Voluntary Liquidation）： 会社が支払い不能（Insolvent）である場合に適用されます。取締役は負債のために事業を継続できないことを認め、支払能力宣言書を作成することはできません。構成員は特別決議によって会社の清算を決議し、債権者には清算人を指名・選任し、清算委員会を設置する実質的な権限が与えられます。

B. 強制清算（Compulsory Liquidation）

強制清算は、正式な清算申し立てを受けて裁判所によって直接命じられます。強制清算の事由には以下が含まれます：
• 会社が債務を支払うことができないこと（最も一般的な事由であり、法定弁済請求（statutory demand）に応じないことや、判決の執行不能によって証明されます）。
• 会社が裁判所による清算を求める特別決議を可決したこと。
• 会社が法的に定められた期間内に事業を開始しない、または1年間にわたって事業を停止したこと。
• 裁判所が、会社を清算することが公正かつ衡平（just and equitable）であると判断したこと。

相違点：MVLとCVL

• MVL： 支払能力のある会社。取締役による正式な支払能力宣言書が必要。清算人は主に構成員によって選任される。
• CVL： 支払い不能な会社。支払能力宣言書の作成は不可能。債権者が清算人の選任を主導する。

4. 清算時における弁済順位

支払い不能な会社が清算される際、資産の換価代金は厳格な法的優先順位に従って分配されなければなりません：

1. 固定担保権者： 特定の特定可能な資産（土地や建物など）に対して有効な固定担保権を有する債権者であり、担保資産の売却による純手取金から直接弁済を受けます。
2. 清算の費用および経費： 清算人の専門家報酬、ならびに資産の保全および換価に発生した費用が含まれます。
3. 優先債権者： 法令により優先的地位を持つと定義された債権。通常、法定上限額までの未払い賃金および未消化有給休暇手当に関する従業員の請求が含まれます。
4. 浮動担保権者： 会社の一般的または流動的な資産に対する浮動担保によって担保されている債権者であり、残余の浮動財産ファンドから弁済を受けます（一般債権者のための法定確保枠（ring-fencing）が適用される場合があります）。
5. 一般無担保債権者： 取引先のサプライヤー、サービス提供者、契約違反による損害賠償請求、および担保権者の不足債権額。
6. 法定利息： 清算開始以降に債務に対して発生した利息。
7. 後順位債権： 宣言されたが未払いの配当など、構成員としての資格において構成員に支払われるべき債務。
8. 構成員（株主）： 定款上の株式の種類に付随する権利に従って分配される資本の払戻金および残余財産。

5. まとめと重要ポイント

• 倒産（Insolvency）： キャッシュフロー・テスト（現在の債務の弁済不能）またはバランスシート・テスト（負債が資産を超過）によって立証されます。
• 管理（Administration）： 会社を保護する法定モラトリアムを提供する再建メカニズムであり、管財人が管理権限を行使して会社の再建や債権者にとってより良い結果の達成を目指します。
• MVL： 法定の支払能力宣言書を必要とする、構成員によって開始される支払能力のある会社の清算。
• CVL： 構成員によって開始されるが、清算人の選任権を債権者が握る支払い不能な会社の清算。
• 強制清算： 債務不履行や公正かつ衡平な事由に基づき、裁判所が命令する清算。
• 分配の優先順位： 厳格な順位：固定担保資産 → 清算費用 → 優先債権者 → 浮動担保権者 → 一般債権者 → 後順位債権/利息 → 株主。